Kapitalmarkt-Standpunkt von Kai Jordan Vorstand

^
EQS-News: mwb fairtrade Wertpapierhandelsbank AG / Schlagwort(e): Sonstiges
Kapitalmarkt-Standpunkt von Kai Jordan Vorstand

25.03.2025 / 08:00 CET/CEST
Für den Inhalt der Mitteilung ist der Emittent / Herausgeber verantwortlich.

Whatever it takes

Kapitalmarkt-Standpunkt von Kai Jordan, Vorstand der mwb
Wertpapierhandelsbank AG

Defacto ist die deutsche Schuldenbremse seit Freitag, den 21.03.2025 außer
Kraft gesetzt. Minimum 900 Milliarden Euro werden als sogenanntes
Sondervermögen über Bundesanleihen finanziert am Kapitalmarkt aufgenommen.
(Wir verweisen auf den letzten mwb-Standpunkt: Der Schuldturm zu Babel.)
Minimum 400 Milliarden Euro für Rüstung und 500 Milliarden Euro für die
Infrastruktur, wovon 100 Milliarden für die "Klimaneutralität" gesetzt sind.
(Vorsicht: Die Deutsche Umwelthilfe reibt sich jetzt schon die Hände, was
Sie alles kostenpflichtig zukünftig abmahnen kann.)

Bei der Rüstung gilt der Spruch des vermutlichen nächsten Kanzlers Friedrich
Merz: Whatever it takes. Das bedeutet, wenn mehr als 400 Milliarden Euro
gebraucht werden, dann wird mehr Geld am Kapitalmarkt aufgenommen.
Entsprechende Grundgesetzänderungen sind vom Bundestag und Bundesrat
durchgewunken worden.

Wir beschäftigen uns diesmal bewusst nicht mit der Beurteilung der Politik
in diesem Standpunkt, und ob das Sondervermögen und damit ein Aufweichen der
Schuldenbremse sinnvoll ist oder nicht. Wir wollen uns mit den Auswirkungen
dieses gewaltigen Finanzpakets beschäftigen. Was heißt dies für den
Kapitalmarkt? Für mittelständische Unternehmen, die den Kapitalmarkt suchen.
Können wir Prognosen abgeben? Sind Branchen besonders betroffen?

Die Inflation wird sich so entwickeln, wie wir in unseren Standpunkten es
beschrieben haben. Das 2 %-Ziel der EZB kann man zwar sehen, aber ob es
unter diesen Umständen jemals erreicht werden kann? Dennoch wird es
sicherlich noch ein oder vielleicht auch zwei moderate Zinsschritte nach
unten geben. Allein um die Wirtschaft anzukurbeln. Frankreich ist prozentual
stärker verschuldet als es Griechenland jemals war. Italiens Verschuldung
ist ebenfalls immens. Deutschlands Wirtschaft schwächelt nicht - sondern ist
strukturell schwach. Das sehen wir auch an den Entlassungen, die zwar alle
"sozialverträglich" vorgenommen werden sollen. (Schlagzeile:
Mercedes-Mitarbeiter bekommen bis zu 500.000 Euro Abfindung.)

Viel wichtiger als die EZB ist für Deutschland die Verwendung aber auch die
Finanzierung des Sondervermögens. Deutschland ist das größte und immer
wirtschaftlich stärkste Land Europas. Das, was hier passiert, betrifft auch
Gesamt-Europa in starkem Maße.

Bauzinsen der deutschen Banken orientieren sich nicht an den Leitzinsen der
EZB, sondern an den langfristigen Marktzinsen reflektiert in der Rendite der
Bundesanleihen. Wir haben in den letzten zwei Wochen nach der Ankündigung
des Pakets einen Anstieg der Bauzinsen im Schnitt um 0,5 % gesehen.
Gleichzeitig haben wir die Wohnungsknappheit und die aufgerufenen Mietpreise
nicht im Griff. Die Zahl der Baugenehmigungen steigt wieder moderat an - im
Januar wurden 18.000 Wohnungen genehmigt (400.000 Wohnungen pro Jahr werden
benötigt - extrapoliert wären das aber wieder nur 206.000 Wohnungen).
Tim-Oliver Müller, Hauptgeschäftsführer des Bauindustrieverbands HDB: "Der
Wohnungsbau leidet somit weiter unter den schlechten Rahmenbedingungen und
der Zurückhaltung der Investoren."

Aber was heißt dies für KMUs und ggf. für deren Anleihen? Die vorstehend
beschriebenen Maßnahmen werden auch im Mittelstand ankommen und sei es durch
Sekundäreffekte. Und dieser braucht weiterhin Finanzierungsquellen. Da sehen
wir trotz aller Unwuchten eine Renaissance am Horizont. Und wir stellen
bewusst zwei Branchen in den Mittelpunkt - Bau und Maschinen. Warum?

Die Baubranche hat in den letzten Jahren - insbesondere die
Immobilienbranche schwer gelitten. Verkäufe sind stark zurück gegangen,
Infrastrukturmaßnahmen des Bundes waren praktisch auf Eis gelegt, so dass
auch die Unternehmen am Kapitalmarkt nicht reüssiert haben. Wir gehen aber
davon aus, dass es eine Rückkehr von Emittenten der Bau- KMU-Anleihen am
Kapitalmarkt geben wird. Es könnte zukünftig eine deutliche Zunahme in den
Auftragsbüchern geben, die erst einmal einen zusätzlichen Kapitalbedarf
auslöst. Sicherlich werden die Kupons - nicht nur allein bestimmt durch die
Bundesanleihen - mit einer gewissen Risikoprämie höher ausfallen als früher.

Die Erklärung für Maschinenbau ist einfacher: Große Rüstungsunternehmen, die
zukünftig von den Milliarden profitieren, sind auf mittelständische
Zulieferer angewiesen. Diese KMUs werden ihre Produktionen deutlich erhöhen
müssen und haben dafür erst einmal einen erhöhten Kapitalbedarf.

Wenn die Politik alles richtig macht, dann wird sich das Sondervermögen als
Konjunkturprogramm erweisen und Deutschland aus dem Schlafwagen des Zuges
wieder weiter nach vorne bringen. Europa würde es Deutschland danken.

Zu mwb:

Die mwb fairtrade Wertpapierhandelsbank AG ist ein von der Bundesanstalt für
Finanzdienstleistungsaufsicht (BaFin) zugelassener Wertpapierdienstleister
mit Niederlassungen in Gräfelfing bei München, Hamburg, Hannover, Frankfurt
und Berlin. Das Unternehmen wurde 1993 gegründet. 1999 erfolgte der
Börsengang. Heute ist die mwb-Aktie (ISIN DE000A3EYLC7, WKN A3EYLC) an der
Börse München im Segment m:access notiert wie auch im Freiverkehr an den
Börsen Berlin, Düsseldorf, Frankfurt (Basic Board), Hamburg und Stuttgart.
mwb ist in zwei Geschäftsbereichen aktiv: Wertpapierhandel und Corporates &
Markets. Im Wertpapierhandel betreut mwb rund 46.000 Orderbücher für
deutsche und internationale Wertpapiere. Dabei handelt es sich sowohl um
Aktien als auch um festverzinsliche Wertpapiere und offene Investmentfonds.
Damit ist mwb einer der größten Skontroführer in Deutschland.

Kontakt und weitere Informationen:

mwb Wertpapierhandelsbank AG
Kai Jordan
Kleine Johannisstrasse 4
D-20457 Hamburg
Tel: +49 40-360995-20
E-Mail: kjordan@mwbfairtrade.com

Disclaimer:

Die mwb fairtrade Wertpapierhandelsbank AG ist Herausgeber des vorliegenden
Dokumentes. Obwohl die Informationen in diesem Dokument aus Quellen stammen,
die die mwb fairtrade Wertpapierhandelsbank AG für zuverlässig erachtet,
kann für die Richtigkeit der Informationen in diesem Dokument keine Gewähr
übernommen werden.

Dieses Dokument stellt keinen Prospekt dar und ist nicht geeignet, als
Grundlage zur Beurteilung der in dem Dokument vorgestellten Wertpapiere
herangezogen zu werden. In diesem Dokument enthaltene Schätzungen und
Meinungen stellen ausschließlich der Beurteilungen der mwb fairtrade
Wertpapierhandelsbank AG, zum Zeitpunkt der Erstellung des Dokumentes dar
und können zu jedem Zeitpunkt ohne vorherige Ankündigung geändert werden.

Die mwb fairtrade Wertpapierhandelsbank AG oder ihre verbundenen Unternehmen
können von Zeit zu Zeit Bestände an den in diesem Dokument genannten
Wertpapieren oder an darauf basierenden derivaten Finanzinstrumenten halten,
können andere Dienstleistungen (einschließlich solcher als Berater) für
jedes in diesem Dokument genannte Unternehmen erbringen oder erbracht haben,
und können - soweit gesetzlich zulässig - die hierin enthaltenen
Informationen oder die Recherchen, auf denen sie beruhen, vor ihrer
Veröffentlichung verwendet haben.

Ein wie auch immer geartetes Beratungsverhältnis zwischen der mwb fairtrade
Wertpapierhandelsbank AG und dem Empfänger dieses Dokumentes wird durch die
Übersendung oder Weitergabe dieses Dokuments nicht begründet. Jeder
Empfänger muss eigene Anstrengungen unternehmen und Vorkehrungen zu treffen,
um die Wirtschaftlichkeit und Sinnhaftigkeit einer Anlageentscheidung unter
Berücksichtigung seiner persönlichen und wirtschaftlichen Belange zu prüfen.
Die mwb fairtrade Wertpapierhandelsbank AG haftet weder für Konsequenzen aus
dem Vertrauen auf in diesem Dokument enthaltenen Meinungen oder Aussagen
noch für Unvollständigkeiten in diesem Dokument. Jede US-Person, die dieses
Dokument erhält und Transaktionen mit hierin genannten Wertpapieren tätigen
möchte, ist verpflichtet, dies durch einen in den USA zugelassenen
Dienstleister zu tun.

25.03.2025 CET/CEST Veröffentlichung einer Corporate News/Finanznachricht,
übermittelt durch EQS News - ein Service der EQS Group.
Für den Inhalt der Mitteilung ist der Emittent / Herausgeber verantwortlich.

Die EQS Distributionsservices umfassen gesetzliche Meldepflichten, Corporate
News/Finanznachrichten und Pressemitteilungen.
Medienarchiv unter https://eqs-news.com

Sprache: Deutsch
Unternehmen: mwb fairtrade Wertpapierhandelsbank AG
Rottenbucher Straße 28
82166 Gräfelfing
Deutschland
Telefon: +49 (0)89 858 52-305
Fax: +49 (0)89 858 52-5 05
E-Mail: investor-relations@mwbfairtrade.com
Internet: www.mwbfairtrade.com
ISIN: DE000A3EYLC7
WKN: A3EYLC
Börsen: Freiverkehr in Berlin, Düsseldorf, Frankfurt, Hamburg,
München (m:access), Stuttgart, Tradegate Exchange
EQS News ID: 2105320

Ende der Mitteilung EQS News-Service

2105320 25.03.2025 CET/CEST

°